نظرية عدم الربحية إنفستوبيديا الفوركس

ميلر و Modigliani39s اقتراح غير ذي صلة في الوقت الحقيقي بعد ساعات ما قبل السوق أخبار فلاش اقتباس ملخص إقتباس الرسوم البيانية التفاعلية الإعداد الافتراضي يرجى ملاحظة أنه بمجرد إجراء اختيارك، وسوف تنطبق على جميع الزيارات المستقبلية لناسداك. إذا كنت مهتما في أي وقت بالعودة إلى الإعدادات الافتراضية، يرجى تحديد الإعداد الافتراضي أعلاه. إذا كان لديك أي أسئلة أو واجهت أي مشاكل في تغيير الإعدادات الافتراضية الخاصة بك، يرجى البريد الإلكتروني إسفيدباكناسداك. الرجاء تأكيد اختيارك: لقد اخترت تغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس. ستصبح الآن الصفحة المستهدفة الافتراضية ما لم تغير التهيئة مرة أخرى، أو تحذف ملفات تعريف الارتباط. هل أنت متأكد من رغبتك في تغيير إعداداتك لدينا تفضيل أن نسأل الرجاء تعطيل مانع الإعلانات (أو تحديث إعداداتك لضمان تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط)، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك بأول أخبار السوق والبيانات التي قد تتوقعها منا. نظريات توزيع الأرباح 13 نظرية توزيعات الأرباح توحي موديجلياني وميلر أيضا، كما هو الحال بالنسبة لعملهما على اقتراح عدم هيكلة رأس المال، بأنه بدون أية ضرائب أو تكاليف إفلاس، فإن سياسة توزيع الأرباح غير ذات صلة أيضا. وهذا ما يعرف بنظرية عدم الربحية، مما يشير إلى أنه ليس هناك تأثير من توزيعات الأرباح على هيكل رأس مال الشركة أو سعر السهم. وتقول نظرية عدم جدوى أرباح الأسهم أن المستثمرين يمكن أن يؤثر على عائدهم على الأسهم بغض النظر عن أرباح الأسهم. على سبيل المثال، لنفترض، من وجهة نظر المستثمرين، أن أرباح الشركة كبيرة جدا. هذا المستثمر يمكن بعد ذلك شراء المزيد من الأسهم مع الأرباح التي هي على توقعات المستثمرين. وبالمثل، إذا، من وجهة نظر المستثمرين، أرباح الشركة صغيرة جدا، يمكن للمستثمر بيع بعض أسهم الشركة لتكرار التدفق النقدي المتوقع. على هذا النحو، فإن الأرباح ليست ذات صلة للمستثمرين، وهذا يعني المستثمرين يهتمون قليلا عن سياسة توزيع أرباح الشركة لأنها يمكن أن تحاكي الخاصة بهم. نظرية الطيور في اليد نظرية الطير في اليد، ومع ذلك، تنص على أن الأرباح هي ذات الصلة. تذكر أن العائد الكلي (k) يساوي عائد توزيعات الأرباح بالإضافة إلى أرباح رأس المال. مايرون غوردون وجون لينتنر (غوردونليتنر) أخذوا هذه المعادلة وافترضوا أن k سوف تنخفض مع زيادة أرباح الشركة. وعلى هذا النحو، حيث أن الشركة تزيد من نسبة العائد، يشعر المستثمرون بالقلق من أن أرباح الشركة الرأسمالية المستقبلية سوف تتبدد لأن الأرباح المحتجزة التي تعيد الشركة إعادة استثمارها في الأعمال ستكون أقل. وقال جوردون ولينتنر إن المستثمرين يقدرون أرباحا أكبر من الأرباح الرأسمالية عند اتخاذ القرارات المتعلقة بالأسهم. قد يبدو الطيور في يد مألوفة لأنها مأخوذة من قول مأثور: طائر في اليد يستحق اثنين في الأدغال. في هذه النظرية الطائر في يد يشير إلى الأرباح و بوش يشير إلى مكاسب رأس المال. نظرية التفضيل الضريبي تعتبر الضرائب اعتبارات مهمة للمستثمرين. تذكر أن الأرباح الرأسمالية تخضع للضريبة بمعدل أقل من الأرباح الموزعة. على هذا النحو، قد يفضل المستثمرون أرباح رأس المال إلى الأرباح. وهذا ما يعرف باسم نظرية التفضيل الضريبي. باإلضافة إلى ذلك، ال يتم دفع أرباح رأس المال حتى يتم بيع االستثمار فعليا. يمكن للمستثمرين التحكم في الوقت الذي تتحقق فيه أرباح رأس المال، ولكنهم غير قادرين على التحكم في أرباح التوزيعات، التي تسيطر عليها الشركة ذات الصلة. كما لا تتحقق المكاسب الرأسمالية في حالة العقارات. على سبيل المثال، لنفترض أن مستثمرا اشترى مخزونا في شركة قبل 50 عاما. وحافظ المستثمر على السهم حتى وفاته، عندما يتم نقله إلى وريث. أن الوريث لا تضطر لدفع الضرائب على هذا المخزون الأسهم. نظرية توزيعات األرباح - عدم االعتداد وتقييم الشركة عند تحديد قيمة الشركة، غالبا ما تستخدم أرباح األسهم. ومع ذلك، تشير نظرية عدم جدوى أرباح الأسهم إلى أنه لا يوجد تأثير من توزيعات الأرباح على هيكل رأس مال الشركة أو سعر السهم. وتقول نظرية عدم جدوى أرباح الأسهم أن المستثمرين يمكن أن يؤثر على عائدهم على الأسهم بغض النظر عن أرباح الأسهم. على سبيل المثال، لنفترض، من وجهة نظر المستثمرين، أن أرباح الشركة كبيرة جدا. هذا المستثمر يمكن بعد ذلك شراء المزيد من الأسهم مع الأرباح التي هي على توقعاته. وبالمثل، إذا، من وجهة نظر المستثمرين، أرباح الشركة صغيرة جدا، يمكن للمستثمر بيع بعض أسهم الشركة لتكرار التدفق النقدي المتوقع. على هذا النحو، فإن الأرباح ليست ذات صلة للمستثمرين، وهذا يعني المستثمرين يهتمون قليلا عن سياسة توزيع أرباح الشركة لأنها يمكن أن تحاكي الخاصة بهم. االستنتاج الرئيسي لسياسة توزيع األرباح تفترض نظرية توزيع األرباح - عدم جدوى األرباح، دون أي ضرائب أو تكاليف إفلاس، أن سياسة توزيع األرباح للشركة غير ذات صلة. وتشير نظرية عدم توزيع الأرباح إلى عدم وجود تأثير من الأرباح على هيكل رأس مال الشركة أو سعر السهم. تفترض نظرية عدم التوزع في أرباح الأسهم أن المستثمرين يمكنهم التأثير على عائدهم على الأسهم بغض النظر عن أرباح الأسهم. وعلى هذا النحو، فإن الأرباح ليست ذات صلة للمستثمر، بمعنى أن المستثمرين لا يهتمون كثيرا بسياسة توزيع أرباح الشركات عند اتخاذ قرار الشراء، حيث يمكنهم محاكاة سياسة توزيع الأرباح الخاصة بهم. كيف يمكن لأي مساهم أن ينشئ سياسته الخاصة بتوزيع الأرباح. نذكر بأن نظرية عدم الربحية التي تفرضها وزارة المالية تقول إن المستثمرين يمكنهم التأثير على عائدهم على الأسهم بغض النظر عن أرباح الأسهم. ونتيجة لذلك، يمكن للمساهم بناء سياسة توزيع أرباح خاصة به. 13 افترض، من وجهة نظر المستثمرين، أن أرباح الشركة كبيرة جدا. هذا المستثمر يمكن بعد ذلك شراء المزيد من الأسهم مع الأرباح التي هي على توقعات المستثمرين. 13 وبالمثل، إذا، من وجهة نظر المستثمرين، أرباح الشركة هي صغيرة جدا، يمكن للمستثمر بيع بعض أسهم الشركة لتكرار التدفق النقدي المتوقع المستثمر. 13 على هذا النحو، فإن الأرباح ليست ذات صلة للمستثمر، وهذا يعني المستثمرين يهتمون قليلا عن سياسة توزيع أرباح الشركة لأنها يمكن أن تحاكي الخاصة بهم.